Final

Concluyendo con la experiencia, o mejor dicho.. sacando una conclusión para cerrar la materia (el juego seguirá y pienso seguir jugandolo) puedo decir que he aprendido mucho en el camino..he visto más de cerca como impacta el contexto en el valor de mercado de las acciones.. y podido sacar conclusiones más personales sobre la situación que esta viviendo el país (siempre reflejado al mundo económico).Muchas gracias!

Cotizaciones finales

A pesar de que la mayor parte de as acciones hallan terminado hoy en alza.. queda el sabor amargo de la caida de ypf en este periodo del juego..

Símbolo		Cant.	Comp. x Ventas	Variación	Pre. actual	Subtotal	Acciones
bcba	edn	24.691		5,00%	$ 0,630 31/10/2012 16:59:15	$ 15.555,33
bcba	indu	3.564		0,00%	$ 1,160 31/10/2012 16:52:07	$ 4.134,24
bcba	lede	3.703		2,11%	$ 4,850 31/10/2012 16:59:17	$ 17.959,55
bcba	teco2	1.282		1,56%	$ 13,000 31/10/2012 16:56:40	$ 16.666,00
bcba	tef	187		2,98%	$ 86,500 31/10/2012 14:17:10	$ 16.175,50
bcba	ypfd	256		-1,06%	$ 74,500 31/10/2012 16:59:47	$ 19.072,00
TOTAL     $89.562,620

Ypf vuelve a caer.. y las acciones lo muestran..

Los títulos de la petrolera retrocedieron 4,12% en Nueva York y operaron a u$s11,17, cerca de los u$s10,13 del piso de junio. Grupo Galicia, Banco Francés y Banco Macro cedieron 4%

Después de dos jornadas sin operaciones en las bolsas de Nueva York, el mercado retomó la actividad con tendencia bajista a nivel general, aunque, en ese contexto, las acciones de las empresas argentinas vuelven a ser de las más perjudicadas. 

Las acciones de YPF retrocedieron 4,12% en la jornada, para situarse en u$s11,17 por unidad, cerca de los u$s10,13, su piso mínimo del 13 de junio pasado. Cabe señalar que la acción de la compañía reestatizada alcanzó los u$s41,47 el 26 de enero, pero comenzó un recorrido de declive a partir de las versiones de ingreso del Estado en el control de la empresa, concretado en abril, con la adquisición del 51% de las acciones en poder de la española Repsol.

Por ese motivo, muchos inversores decidieron deshacerse del papel, que retrocede 74% desde su máximo del año. Sólo en octubre la caída fue de 13 por ciento.

El analista Jorge Compagnucci, de Fénix Report, afirmó que "el derrumbe de YPF este año es el de un papel que se adelanta al ciclo que está por venir. Tiene que ver con el ciclo mundial de desaceleración económica en 2013. El piso de cotización para la acción la prevemos en 6,50 dólares".

Por otra parte, la decisión de la agencia de calificación Standard & Poor’s  de recortar la nota de la deuda soberana de Argentina de "B" a "B-" a raíz de los "crecientes riesgos" financieros que atraviesa el país tras fallos adversos en Estados Unidos y Ghana impacta directamente en las acciones de los bancos que se cotizan en el mercado neoyorquino.

Grupo Financiero Galicia retrocedió un contundente 4,72%, hasta los u$s5,05 por acción, mientras que BBVA Banco Francés cayó 3,65%, a u$s3,95, y Banco Macro cedió 3,5%, a 13.51 dólares.

Además concluyeron en baja Cresud (-0,37%, a u$s8,01), Petrobras Energía (-0,68%, a u$s4,38), Ternium (-0,82%, a u$s20,53), Tenaris (-1,1%, a u$s37,62), Telecom (-2,57%, a u$s9,84), Nortel Inversora (-3,04%, a u$s10,84).

Del lado positivo, IRSA subió 0,14% (a u$s7,22), Pampa Energía ganó 1,78% (a u$s3,44) y TGS trepó 5,92% (a u$s1,61). Edenor (u$s1,90) y Alto Palermo (u$s17) terminaron sin cambios.

Edenor II

No se como repercute esto.. pero mis acciones de Edenor solo caen.. 

No hay mal que por bien no venga. Las desventuras de una empresa suelen reflejarse en las tasas que pagan sus bonos. Hay títulos de bandera nacional que están pagando el 38 por ciento. 

Son bonos emitidos en dólares por empresas locales que han sufrido una caída sustancial en los precios a los que cotizan en el mercado; por eso el rendimiento de estos títulos supera cualquier medición.

Por supuesto, los analistas advierten la remanida –pero nunca desactualizada ecuación– de quepara obtener mayor rentabilidad será ineludible enfrentar mayor riesgo ¿Pero tanto?

Así, los bonos de empresas argentinas se ubican entre los más rentables del continenteaunque una lectura conservadora también los ubicaría entre los más riesgosos para el inversor.

La primera pista la da el sector que ofrece los mayores beneficios: el rubro energético local. Electricidad y Gas resultan toda una señal para el inversor. Papeles de las firmas Edenor, Transener, Capex y Transportadora de Gas del Sur cotizan hoy a valores que arrojan una Tasa Interna de Retorno (TIR) que roza el 38 por ciento. 

La TIR, es la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio, que se expresa en porcentaje y sirve para comparar las distintas emisiones en función de la variación que las mismas han tenido a lo largo del tiempo en el precio de mercado.

Un dato que no es menor –y que en opinión de los analistas aporta al conjunto cuando se consideran también las emisiones de los gobiernos nacionales y provinciales– es que entre estas emisiones ubicadas al tope del ranking se mezclan algunos bonos emitidos por la provincia de Córdoba y otros que pertenecen a la provincia de Buenos Aires.

La lectura no se hace rogar: “para los inversores, tanto las compañías eléctricas como los gobiernos provinciales que atraviesan problemas financieros llevan la marca del riesgo como un reflejo inversor de su rentabilidad”, sostienen en la city.

Entre un listado de más de 500 títulos regionales seleccionado por los analistas de Research For Traders, el papel de Edenor con vencimiento en 2017 y un cupón de 10,5% en dólares es el que se ubica en el primer lugar.

El bono de la firma de distribución de energía eléctrica muestra una TIR de 37,94%, una de las más altas del continente. Para los analistas, la situación no llama a error: “la situación de las compañías eléctricas es muy compleja por el congelamiento tarifario que han enfrentado durante los últimos años y por la alta probabilidad de que, en algún momento, alguien decida reestructurar su deuda”, señalaron en la city.

Transener, otra de las firmas que pertenece al sector eléctrico (y que se dedica al transporte de energía), también se ha visto afectada por la difícil situación financiera que afecta al sector. Por ello su título con vencimiento en 2021, que paga un cupón de 9,75% registra una tasa de retorno que se ubica en 25 por ciento. .

No le va en zaga el bono emitido por la Provincia de Córdoba, que paga un cupón de 12,38% y que cotiza en el mercado con una TIR de 21 por ciento. 

“El enfrentamiento de Córdoba con el Gobierno nacional por las jubilaciones ha decantado en una caída del precio y un alza del rendimiento. Para el inversor, estas son señales de una futura pulseada política, lo que podría poner a De la Sota en una delicada situación de asfixia financiera”, señaló un tradicional agente de bolsa que pidió anonimato.

El movimiento en el mercado corporativo está muy relacionado a lo que ocurre con la deuda soberana. Si bien los rendimientos se mueven menos, porque en general esta plaza es menos líquida, finalmente acusan recibo.

También, según El Cronista, las emisiones en dólares, están emparentadas con el riesgo país.Petrobras Energía acusa una de las menores tasas argentinas de 3,3% con vencimiento en 2013 mientras que la de vencimiento en 2017 tiene una TIR del 4%. Alto Paraná y Arcor también muestran rendimientos que no superan el 5 por ciento.

Para los bonos de la petrolera Pan American Energy, en cambio, si bien hace apenas algunos meses supieron cotizar a una TIR del 7%, la caída en el precio hoy supone tasas que superan el 10%. Por ejemplo, una emisión a 2021 que paga un cupón de 7,88% muestra una TIR de 10,2 por ciento.

Edenor..

La distribuidora Edenor, empresa que controla Pampa Energía, propiedad de Marcelo Mindlin, está al borde de seguir los pasos de otras compañías del sector -como Edesur y Edelap- y caer en default a fines de este mes o a más tardar en noviembre próximo.

Los recursos que le ingresaron tras la cancelación por parte del Gobierno de una deuda por subsidios a barrios carecientes bajo su área de concesión y la venta de la distribuidora de Salta se estarían terminando en el corto plazo y, de no haber modificaciones en los esquemas de costos actuales, Edenor se sumaría al pedido de financiación a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (Cammesa) que ya realizaron otras distribuidoras.

Caída en esta situación, con un complicado flujo de caja, la primera obligación que cancelaría la distribuidora sería la de los bonos, mientras buscaría negociar los pagos con Cammesa.

La situación de Edenor no es nueva y está en línea con la crítica situación que atraviesan todas las empresas energéticas. Desde el sector privado aseguran que el congelamiento de tarifas con un alza permanente de costos terminó por ahogarlas en una crisis económica y financiera de la que no pueden salir. Así lo dejaron asentado cada una de las compañías en sus informes que elevaron a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al presentar sus balances.

De hecho, Edenor reportó pérdidas por $348,6 millones durante el primer semestre del año, con lo cual triplicó su rojo de $88,9 millones del 2011. De acuerdo con esos datos, el patrimonio neto de la compañía ascendió a $1.131,8 millones al 30 de junio último.

A principios de agosto pasado, publica Bae, Edesur también presentó su balance semestral, en el que reportó un resultado negativo de $279,5 millones entre enero y junio pasados, 164% por encima de los $105,7 millones del mismo lapso del 2011.

Más allá de la crisis que atraviesan, todas las empresas del sector aguardan los avances que puedan darse en el mercado tras la intervención por parte del viceministro de Economía, Axel Kicillof, que las citó hace un mes.

En ese momento el equipo del funcionario tomó nota de los planteos de las compañías y se inició un proceso de información por parte de las generadoras, transportistas y distribuidoras hacia el Estado. Sin embargo, cuestionan que aún no se tomó ninguna definición que pueda darles un poco de aire.

Cuando se reunió con los directivos de las empresas del sector de energía eléctrica, Kicillof despejó dudas respecto de una ola de estatizaciones y adelantó que el Gobierno elabora un plan para revertir la crítica situación que atraviesan.

La expectativa de los privados está centrada en la postergada modificación tarifaria, aunque no cesan de circular versiones sobre una reestatización, desmentidas por Kicillof en aquel encuentro con los directivos de las empresas. En ese entonces, les aseguró que el Estado garantizará la rentabilidad de las compañías, pero controlará inversiones y servicio.

Mientras tanto, es Cammesa la que afronta el mayor desafío, al tener que definir los pedidos de financiación de trece distribuidoras del país, que acumulan deudas millonarias con la administradora mayorista del mercado. Edelap es la más complicada, con una financiación caída y una solicitud de reestructuración nueva por unos $140 millones.

Edenor es la mayor distribuidora de electricidad de la Argentina en términos de números de clientes y de electricidad vendida y la última de las más grandes en caer en default. Brinda servicio en el noroeste del Gran Buenos Aires y en la zona norte de la Ciudad de Buenos Aires, a una población de aproximadamente 7 millones de habitantes.

Telefonica.. que mal q estamos..

La caída en bolsa de Telefonica afecta a los grandes fondos de inversión, a miles de accionistas particulares y, desde ahora, a unos 1.900 directivos de la operadora. Por primera vez en la historia, este colectivo de ejecutivos de la primera multinacional de España no recibirá cerca de seis millones de acciones gratuitas que les fueron asignadas cuando valían unos 100 millones de euros.

Telefónica ha confirmado que el cuarto ciclo del Plan de Incentivos para la alta dirección del grupo quedará sin efecto al comprobar que la cotización de la empresa de telecomunicaciones se ha comportado mucho peor que la de sus competidores. En concreto, la española ha quedado en el puesto 22 por retribución al accionista de un total de 25 compañías que componen el índice FTSE Telecom en el periodo que va desde el 1 de julio de 2009 al 1 de julio de este año.

Esa era la condición clave para que los ejecutivos de Telefónica tuvieran derecho a recibir ese premio por buena gestión. Para haber podido recibir esos 6,3 millones de acciones gratuitas, el grupo presidido por César Alierta debía haber quedado entre las seis primeras. Si hubiera quedado en la zona media de la clasificación, los agraciados se hubieran embolsado la mitad de los títulos. Pero por debajo del puesto número 12, la retribución en especie se anulaba.

Desgraciadamente, así ha sido. La evolución de Telefónica en bolsa solo fue superada negativamente por France Telecom y Portugal Telecom. Pese a los esfuerzos de Alierta por mantener una alta retribución al accionista con el reparto de un generoso dividendo, lo cierto es que las acciones de la española bajaron un 32,7% durante el periodo de cómputo. Un comportamiento decepcionante si se compara con las fuertes subidas de Vodafone, BT Group, Verizon, Telus o AT&T.

Se trata de la primera vez en la historia de Telefónica que los directivos de su matriz se quedan sin poder ejecutar un plan de incentivos. Si hubo casos en filiales, como enTerra Networks y Telefónica Móviles, donde se dio una circunstancia similar y su cúpula ejecutiva y la mayoría de empleados también se quedaron con las manos vacías.

Mis acciones..

Símbolo  Cant.  Comp. x Ventas  Variación  Pre. actual  Subtotal  Acciones bcba   edn 24.691 0,00% $ 0,630 29/10/2012 11:42:09 $ 15.555,33 bcba   indu 3.564 -1,67% $ 1,180 26/10/2012 16:59:06 $ 4.205,52 bcba   lede 3.703 -1,27% $ 4,650 29/10/2012 11:41:15 $ 17.218,95 bcba   teco2 1.282 0,00% $ 13,200 29/10/2012 11:36:50 $ 16.922,40 bcba   tef 187 -0,58% $ 85,500 24/10/2012 16:27:35 $ 15.988,50 bcba   ypfd 256 -0,52% $ 76,400 29/10/2012 11:37:57 $ 19.558,40 TOTAL     $89.449,100

desastre...